11月20日晚間，貴州茅臺公告回報股東特別分紅方案，擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利19.106元（含稅）。時隔一年再次大手筆特別分紅。

　　截至2023年三季度末，貴州茅臺的未分配利潤為1801.27億元，總股本為12.56億股，以此計算合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約240億元（含稅）。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至此次公告前，貴州茅臺累計現(xiàn)金分紅已突破2086億元，占上市以來累計凈利潤約56%，加上此次特別分紅金額，累計分紅金額將達2326.56億元。結(jié)合此前的三季度營收破千億和調(diào)高出廠價，貴州茅臺以實際舉措彰顯行業(yè)龍頭的責任與自信。

　　連續(xù)兩年特別分紅：金額屢創(chuàng)新高、兌現(xiàn)發(fā)展紅利

　　這是繼2022年貴州茅臺首次實施特別分紅后，連續(xù)第二年進行特別分紅。加上年中分紅的325.49億元，本年度貴州茅臺合計分紅近565.50億元。數(shù)據(jù)顯示，僅2022年、2023年，貴州茅臺累計分紅1113.01億元（含本次擬分紅金額），占上市以來分紅總金額的47.84%。

　　貴州茅臺在公告中表示，實施特別分紅是公司基于持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的考量。在保證正常經(jīng)營和長期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，有利于提振市場信心。

　　“公司積極回報股東，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強廣大股東的獲得感?！辟F州茅臺在公告中說。

　　市場分析人士指出，貴州茅臺如此大手筆派現(xiàn)，既反映出公司現(xiàn)金流的健康穩(wěn)定，也向行業(yè)內(nèi)外輸出白酒信心。在證監(jiān)會就上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)范性文件公開征求意見的背景下，貴州茅臺的特別分紅正在引領(lǐng)A股新的分紅模式。

　　有關(guān)人士認為，作為國企，貴州茅臺連續(xù)兩年作特別分紅安排，就是要向市場釋放明確信號——通過提升股息率回報股東，多角度、全方位向投資者展示自己的內(nèi)在價值，從而吸引長期資金提升估值。

　　連放三重利好：經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健、千億現(xiàn)金流充沛

　　一位知名酒業(yè)分析師在評價貴州茅臺連續(xù)兩年實施特別分紅之舉時認為，這是主動加強投資者關(guān)系管理，讓市場更好地認識企業(yè)內(nèi)在價值的A股典范。從三季度首破千億營收到本月初上調(diào)主力產(chǎn)品出廠價格，再到此次特別分紅，不到一個月時間，貴州茅臺連續(xù)釋放三重利好，既增厚了業(yè)績增長潛力，在為可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)的同時，亦更加注重對投資者的回報。

　　“貴州茅臺的特別分紅為上市公司樹立了標桿，分紅資金既是投資者重要的收益來源，回到市場之后，也可以再促進消費，促進各個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?！痹摼茦I(yè)分析師認為，貴州茅臺正以切實可觀的真金白銀回饋廣大股東。

　　貴州茅臺上市以來每年均進行現(xiàn)金分紅，近年來，貴州茅臺分紅規(guī)模占凈利潤比重較為穩(wěn)定，已連續(xù)9年分紅比例超過50%，近四年以來，隨著主要經(jīng)濟指標的持續(xù)兩位數(shù)穩(wěn)健增長，常規(guī)的年度分紅一直穩(wěn)定在51.9%的高比例。

　　今年前三季度貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入首次突破千億大關(guān)，達到1032.68億元，同比增長18.48%，歸母凈利潤528.76億元，同比增長19.09%。其中，營收、利潤繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，業(yè)績確定性非常強，為貴州茅臺的穩(wěn)定分紅提供強有力的支撐。

　　對于業(yè)內(nèi)和投資者關(guān)心的連續(xù)兩年實施特別分紅，是否會對公司造成影響，貴州茅臺在公告中也做了提示：“此次分紅方案綜合考慮了公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、未來發(fā)展資金需求、經(jīng)營現(xiàn)金流等因素，不會對公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展造成影響?！?/P>

　　貴州茅臺現(xiàn)金流的充沛，其實在今年的三季度報告中已有體現(xiàn)，茅臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額500.02億元，同比大幅增長431.63%。截至報告期末，茅臺現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額達到1593.4億元。

　　美國花旗報告也認為，貴州茅臺具有較高的盈利能見度、優(yōu)越的營運現(xiàn)金流，其作為中國消費行業(yè)的核心持股對投資者仍具有吸引力。

　　響應(yīng)投資者訴求：聽取建議積極回報、合理決策分紅

　　11月1日，貴州茅臺上調(diào)53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調(diào)幅度約為20％。當日，貴州茅臺開盤大漲超9%，領(lǐng)銜白酒股價普遍上升，也得到業(yè)內(nèi)認可。

　　北京君度咨詢董事長林楓曾用“三順應(yīng)”來評價茅臺提價，順應(yīng)了行業(yè)趨勢、國家政策、未來大形勢。他指出，整個白酒行業(yè)除去茅臺之外壓力很大，茅臺零售價沒變的情況下，出廠價上提實際上變相提高了白酒行業(yè)價格天花板的空間，行業(yè)普遍持歡迎和振奮的態(tài)度。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍向媒體表示，時隔多年茅臺酒再次大幅提價，不僅對貴州茅臺的收入和利潤帶來提升作用，對整個白酒行業(yè)都會產(chǎn)生提振作用。

　　機構(gòu)也普遍認為，貴州茅臺作為行業(yè)龍頭公司，此次提價不僅將進一步增厚自身業(yè)績，還有望提升行業(yè)信心。

　　華創(chuàng)證券表示，貴州茅臺價格天花板再提升，拉動行業(yè)空間擴容，其他酒企及品牌則具備了更多提價空間，也給予渠道和經(jīng)銷商更強的信心，有利于板塊信心、景氣度的提升。

　　在三季度營收破千億的同時，茅臺在一個月內(nèi)連續(xù)發(fā)出的調(diào)價和特別分紅兩個大招，都是此前投資者呼聲最高的兩個議題，響應(yīng)投資者訴求，能堅定投資者的長期投資理念，提振市場和投資者信心。

　　一位接近茅臺的相關(guān)人士表示，持續(xù)穩(wěn)定、科學(xué)合理的分紅機制對于上市公司價值認可、質(zhì)量提升以及資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展具有重要意義。茅臺始終堅持積極回報股東，認真聽取股東意見建議，依照法律法規(guī)和公司章程，對分紅作出科學(xué)合理決策。